航天机电：业务扩张 微调光伏产业

自9月中旬以来清盘的航天机电今日发布资产交易公告，公司白鱼支付现金向新加坡德尔福出售其持有人的上海德尔福50%股权，白鱼通过产权交易所人民银行并购有限公司股东上航工业所持有人的神舟电力96.03%股权，并将公开发表上海证券交易所出让忻州恒能光伏电力有限公司、宁夏宁东太科光伏电力有限公司及刚察鑫能光伏电力有限公司100%股权。公司股票将之后清盘。　　据理解，航天机电出售上海德尔福50%股权系由为不断扩大公司汽车零部件业务规模而行使优先购买权，航天机电须要缴纳9900万美元，同时上海德尔福需以利润分配方式向新加坡德尔福缴纳不多达2850万美元（含2014年度的现金收益）。

上海德尔福归属于母公司所有者权益的账面值为6.04亿元，预估值为14.2亿元，预估增值率为135.1%。　　上海德尔福为中外合资企业，新加坡德尔福为外方股东，为德尔福汽车公司辖下企业。目前，新加坡德尔福、航天机电以及上海汽空厂分别持有人上海德尔福50%、37.5%以及12.5%股权。

交易已完成后，航天机电将持有人上海德尔福87.5%股权。　　航天机电主营业务牵涉到三大行业：汽车零配件行业、新能源光伏行业以及新材料应用于行业。

2012年、2013年、2014年及2015年1-6月，公司光伏新能源业务收入占到主营业务收益总额的比例分别为68.29%、82.20%、84.56%和83.18%，而汽车零配件和新材料应用于收益占到比比较较小。　　航天机电汽车配件业务牵涉到车用防抱死制动器系统（ABS）传感器、保险丝盒、离合器液压缸、电动助力改向系统（EPS）等。

上海德尔福的汽配件产品主要有汽车空调组件、蒸发器以及冷凝器等。通过此次并购，航天机电的汽车配件业务将伸延至汽车空调领域。今年1～7月，上海德尔福构建销售收入12.2亿元，构建净利润9171.98万元。

　　一面加码汽配业务，一面调整光伏业务。为解决问题同业竞争，航天机电白鱼出资1.57亿元通过产权交易所人民银行并购有限公司股东上航工业所持有人的神舟电力96.03%股权，布局内蒙古地区光伏市场。　　据理解，上航工业持有人神舟电力96.03%股份，内蒙古金融投资集团持有人3.97%股份。神舟电力现持有人内蒙古地区已并网光伏电站120MW。

财务数据表明，神舟电力2014年及2015年1～8月的营业收入分别为5467.87万元和3691.61万元，净利润分别为1135.8万元和-4335.06万元。本次交易顺利后，神舟电力将划入航天机电拆分报表范围。　　与此同时，为提高航天光伏产业链整体运营效益，维持光伏电站的滑动研发能力，航天机电白鱼通过产权交易所上海证券交易所出让所持有人的忻州恒能、宁东太科及刚察鑫能三家光伏电力公司100%股权。

三家公司的上海证券交易所价格分别不高于净资产评估值1.2亿元、1.31亿元和3110万元。据公司测算，此次出让可实现税前股权转让收益大约4400万元。　　航天机电对旗下光伏公司的调整还好比于此。

公司三季报表明，今年6月，航天机电通过产权交易所上海证券交易所出售了兰州太科光伏电力有限公司100%股权，构建永登49.5MW电站项目的出售，获得股权转让收益5700万元；9月，公司通过产权交易所上海证券交易所出售了忻州太科100%股权，构建忻州太科50MW光伏大棚项目的出售，获得股权转让收益3250万元。

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